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　　在产出第一桶油40多年后
，布伦特平台将被拆除。

　　在新的一期《经济学人》里
，剖析家这样形貌：这天下上最大的船舶之一将停在一个钻井平台旁边
，将在海上举行有史以来最大规模的举重运动
，抬起2.4万吨的布伦特三角洲平台“顶部”。被拆解的部分将被运至哈特尔普尔港
，酿成废铁。面临这样的场合
，坚贞的石油工人也会落泪。

　　荷兰皇家壳牌公司旗下的布伦特三角洲是坐落在这个天下大型油田上的四大平台(另三个为阿尔法、布瓦罗和查理)之一。现在
，壳牌公司已经向英国商务能源与工业战略部(BEIS)递交了布伦特油田关停妄想。未来
，只有查理平台继续产油。

　　这一次
，布伦特油田画下的是代表终结的句号。

　　1976年投产以来
，位于设德兰群岛东北115英里处的布伦特油田已经生产了约30亿桶石油当量
，近乎英国产量的10%
，但因产量递减不得不提交关停妄想。

　　这标记着布伦特油气田历史上另一个主要里程碑——“布伦特”时代的竣事。油田关闭
，势必会给布伦特定价系统带来影响。而布伦特所遭遇的挑战
，不但仅来自减产。

　　减产“输血”

　　“由于一连减产
，普氏能源等机构一直在探索为布伦特价钱计价系统引入新鲜‘血液’
，以填补生意量缺乏的问题。” 中国国际期货有限公司研究院副院长王红英说。

　　我们今天所说的布伦特油价
，现实上并非单指布伦特油田。

　　在绚烂时期
，布伦特油田的昌盛毋庸置疑：油井工人搭乘着直升机穿梭于此
，钻机轰鸣
，一派欣欣向荣。有好事的统计者盘算过
，它的钻井平台与埃菲尔铁塔等高、帝国大厦等重
，堪称工程上的事业。同时
，它为海上钻井手艺在天下规模的生长提供了借鉴。

　　上世纪80年月
，布伦特油田正处于岑岭期
，壳牌在布伦特产出的原油天天就达50万桶
，提供的能源足够英国半数家庭的用电
，向财务部国库缴纳的税金高达200亿英镑(246亿美元)。

　　然而
，昔日多产的海上平台现在已经靠近生命周期的止境。“现实上
，引领全球石油定价的布伦特油田早就受到减产了攻击。”王红英说。

　　据他先容
，上世纪80年月后期
，布伦特原油产量急剧下降
，导致了价钱扭曲、价钱使用和逼空。普氏能源不得不给布伦特“输血”
，将尼尼安原油加入到布伦特原油中
，两者作为一种原油举行生意
，暂时填补了生意镌汰的问题。

　　然而
，油田产量下降的脚步并未阻止。

　　经由近半个世纪的开采后
，北海油田产量于2010年急速下滑。在无法稳产的同时
，北海地区钻井总数也在下降。作为北海油田之一的布伦特油田并未能独善其身
，壳牌作为布伦特油田的作业者
，只能在2011年部分性地关闭布伦特油田。2011年壳牌已暂停从布伦特查理钻井平台和其他三个布伦特油田平台出口原油。2014年11月布伦特1号与2号油田平台相继停产。

　　在相继停产的情形下
，布伦特价钱系统又先后纳入了福蒂斯、奥斯博格和？品扑箍说仍
，形成了今天的布伦特基准原油。

　　“通常我们说普氏价钱系统所使用的布伦特原油是布伦特、福蒂斯、奥斯博格、？品扑箍(取四种原油首字母为BFOE)的一揽子原油。”王红英先容说。

　　一直纳入其他原油的布伦特成为不折不扣的“混血儿”。短期来看
，这可以强化布伦特价钱的现货基础
，并扩大该市场中生产者、商业者和消耗者的数目及多样性
，牢靠市场定价基准的职位。

　　然而
，“输血”虽然解决了减产的燃眉之急
，但也有可能由于“血型不匹配”从而导致其他问题。“好比这些原油的质量纷歧
，为了激励卖方更多地交割高品质原油
，普氏价钱系统引入了品质折扣系数和品质溢价因子等
，但‘输血’越多意味着油品品质更难统一
，生意量会受到攻击。”王红英剖析说。

　　接纳一揽子原油作为基准原油虽然扩大了基准价钱的市场基础
，却难以为继
，此次彻底关停跟以往的部分关停则更为差别。中国石油大学中国油气工业生长研究中心主任董秀成以为
，布伦特原油停产使得布伦特价钱系统面临新的调解
，对天下原油报价系统是一个攻击。

　　“组成基准油价系统的新油种能否被市场接受
，生意量是否活跃
，都会关系到布伦特定价基准的公信力。”董秀成说。

　　定价系统之争

　　“除了减产的挑战外
，布伦特外部也面临其他基准原油的竞争。”国家信息中心展望部副研究员张茉楠说。

　　作为全球石油市场最主要的两个定价基准
，WTI原油期货和布伦特原油期货都期待着更多的定价权。

　　“在经由寡头垄断和OPEC定价权后
，1980年最先
，非OPEC国家产量逐渐上升。OPEC国家在其市场份额一直镌汰的情形下
，为了挣脱死板定价的约束
，最先让恒久条约价钱与现货市场价钱挂起钩来。这种方法成为天下石油市场普遍接纳的条约模式
，突出特点是‘期货价钱’。”张茉楠说。

　　期货市场价钱在国际石油定价中饰演着要害角色
，占全球每年石油商业量的85%左右。

　　随着国际金融市场的迅猛生长
，石油市场与钱币市场、外汇市场、期货市场、衍生品市场的联动成为复合的金融系统
，扩大了古板金融市场的外延和内在
，形成了石油等大宗商品的“金融化”趋势
，期货价钱已成为国际原油价钱转变的先行指标。

　　现在
，期货价钱已经成为国际石油市场最主要的基准价钱
，国际原油“金融属性”日趋强化
，使得石油定价权争取愈发强烈。

　　张茉楠告诉记者：“在国际原油期货价钱巨幅涨落的背后
，是国际金融资源和投契资源获取的重大套利空间。”

　　北美原油现货市场以美国地区为主
，以西得克萨斯中质原油价钱为代表的WTI原油定价系统影响着整个北美洲原油价钱。

　　据相关统计
，目今国际市场流通的石油美元达1.4万亿至1.8万亿之巨。而这些“石油美元”又以回流方法酿成美国的股票、国债等证券资产
，填补美国的商业与财务赤字
，使美国恒久坚持经常项目逆差和资源项目下顺差的平衡。

　　多年来
，欧佩克的巨额石油美元与东亚国家出口型经济形成的大宗商品美元一起支持着美国的经济
，也由此组成了“美元—石油美元—商品美元”这样一个稳固的资源流动关闭环
，并深刻地影响了全球财产分派的流向。

　　2010年8月以来
，WTI原油价钱通常低于布伦特原油价钱。随着美国页岩油手艺的立异与革命
，开采本钱的大幅下降
，一经开采本钱高昂的页岩油成为了天下能源市场的新宠。

　　“页岩油的大宗开采
，使美国由原油净入口国转为净出口国。随着美国原油出口限制的松开
，WTI系统在国际原油定价中的职位正在提升。”王红英说。

　　同时
，2015年美国作废已实验了40年之久的原油出口禁令
，成为WTI价钱凌驾布伦特的主要缘故原由之一。

　　布伦特原油期货及现货市场合组成的布伦特原油定价系统
，最多时涵盖了天下原油生意量的80%。现在
，随着纽约原油价钱日益主要
，这一比例下降为65%。

　　高级经济师朱润民以为
，随着美国原油出口解禁
，产量一直上升
，挂靠WTI的商业份额一定将凌驾布伦特
，成为天下最主要的原油基准。

　　另外
，迪拜、俄罗斯的原油基准也会实验和布伦特争取在亚洲和中东的影响力
，尤其是里海产油区拥有毗邻欧亚两大消耗市场的区位优势
，该区域的乌拉尔原油价钱影响力有望进一步走强。

　　消耗中心转移

　　只管WTI和布伦特油价依然是现阶段的焦点油价
，但越来越多的专家最先质疑
，它们真正反应商业市场吗?

　　上海国际能源生意中心国际营业组认真人陆丰以为
，以WTI和布伦特价钱作为基准价保存缺乏
，并不可反应全球石油商业市场的真真相形。据他剖析：“由全球最大原油入口国和生意国转变为主要产油国
，入口需求镌汰
，WTI已无法反应全球原油市场状态
，逐渐成为北美地区性的原油定价。布伦特因北海原油产量缩减
，油价公信力受到影响
，也难再完全反应亚洲石油市场的供需状态。”

　　在一些业内人士看来
，随着页岩油气资源开采带来的能源名堂转变
，未来包括中东及非洲等地的原油出口都更多需向亚洲买家追求出路。

　　王红英先容说
，只管中东是全球最大的原油产区
，但并未形成统一的现货市场。与西欧原油定价参考简单基准差别
，中东的原油生产商主要凭证出口目的国决议定价方法
，销往西欧的原油划分以布伦特和WTI价钱为基准
，售往亚洲的原油则主要以阿曼原油作为定价基准。随着亚洲原油消耗的崛起
，且中东是亚洲原油的主要供货地
，阿曼原油在国际原油定价系统中的主要性也显著提升。

　　从久远来看
，亚洲正成为天下石油最主要的消耗市场
，影响力一直增强。数据显示
，亚太地区石油产量约占天下总产量的10%
，而消耗量占天下总消耗量的30%。2015年亚太地区石油消耗量为150145万吨
，原油商业量占天下原油商业总量的比重也在已往10年里上升
，全球消耗中心东移已成一定之势。

　　据统计
，2016年
，中国成为全球第二大石油消耗国
，而到了2017年一季度跃居成为全球第一大石油入口国
，入口依存度突破65%。

　　虽然亚太地区是“全球超等大买家”
，但由于恒久缺乏具有国际影响力的石油期货市场和价钱基准
，亚太地区对石油价钱话语权依旧缺乏影响力。

　　“亚洲地区现在还缺乏真正权威的全球性原油基准市场。另外
，近年来国际石油市场价钱大幅波动
，使得石油工业相关企业面临重大危害
，企业的避险需求日趋强烈。”王红英说。

　　在中国石油和化学工业团结会副会长李润生看来
，当宿天下石油供需基本面宽松的名堂预计至少坚持到2020年
，因此石油市场买家的职位将进一步上升。在这个历程中
，将有更多的石油流向亚洲
，亚洲地区将成为全球最大的石油商业集散地
，我国亦生长为全球石油市场最主要的买家。

　　在这样的市场情形下
，未来亚洲地区一定需要建设一个有利于形成反应中国和亚太地区石油市场供求关系的价钱系统
，施展价钱在资源设置中的基础作用
，将为实体企业提供有用的价钱危害治理工具规避一连谋划的危害。

　　布伦特油价未终结

　　布伦特油田停产
，无疑将镌汰一部学生意量
，从而对价钱系统带来影响。 最新的新闻是
，明年布伦特原油定价系统将迎来10年来首次重大调解。

　　据全球普氏能源宣布新闻
，明年1月起将把挪威的Troll原油添加到现有的布伦特原油定价基准中。

　　但在部分专家眼里
，布伦特油价的
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　　“中短期来看
，一连扩大现货基础是一个紧迫的问题。北海石油工业的未来受到质疑。”王红英说。

　　虽然部分成熟油田还可以坚持一段时间
，但想要发明新的油田变得更难。据《经济学人》报道
，阿伯丁大学商学院石油经济学教授亚历山大·肯普体现
，该地区新发明油田的平均产量已经从上世纪70年月的5亿桶降至2000万桶。这样小规模的油田
，很难在油价低于每桶50美元的情形下盈利。

　　不过
，布伦特显然不肯就此退出石油定价市场。

　　有专家展望
，北海油田有大发明的可能性不大。因此
，普氏能源要继续增添作为布伦特基准的一揽子原油产品的品种
，要首次纳入像西非、中东和俄罗斯等来自北海以外地区的原油。

　　据外媒报道
，普氏能源资讯全球市场总监、布伦特基准设计工程师乔治·蒙特佩克体现
，基于布伦特成熟的市场系统和条件
，对投资者依旧具有吸引力。纵然失去部分北海油田
，可能也不会改变“布伦特基准原油”这个名字和其生意的可行性
，布伦特基准原油价钱仍然会是全球石油商业和消耗的主要标准。

　　这一看法获得了中国石油经济手艺研究院石油市场研究所副所长陈蕊的基本认同。他以为
，布伦特价钱系统会调解
，但无论是生意所照旧报价机构都会想尽一切步伐维持布伦特原油的基准职位稳固。

　　“现在的布伦特油价已经不但是一揽子混淆油种的价钱
，其背后更代表的是种种衍生的石油商业手段组成的一个重大细腻的系统。”陈蕊说。

　　而这一点
，正是未来新的定价系统需要借鉴的履历。

　　责任编辑：石杏茹

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