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 　　最近两年屡有产油区地缘政治冲突的事务爆发，但油价并不为所动，这一点已与已往大为差别。沙特石油设施遭袭之后的市场体现进一步验证了这种趋势。

　　九月上旬，石油大国沙特石油设施遭遇恐怖袭击，国际油价瞬间上扬，涨幅创近年之最，引起国际油市一片惊呼。但现实的情形是油价上扬的走势很快便偃旗息鼓了，在不到一个星期的时间里重新被打回原型。昔日对地缘政治动荡最为敏感的油市现在面临袭击其转变竟然是昙花一现，两者形成显着的反差。究其缘故原由笔者以为有以下几个方面。

　　首先是经济增添动力缺乏，石油需求强度下降，使得油价对地缘政治动荡的免疫力显著增强。这是最直接也是最基本的影响因素。油价在经济昌盛时期易受外部情形影响爆发波动。这是由于经济昌盛时期石油需求一样平常较量兴旺，石油的稀缺预期强烈，稍有风吹草动便会引起供应主要。此情景之下，国际原油市场投契炒作的实力也较量强盛和活跃，原油市场买空卖空征象对油价有重大影响。虽然，在此情景之下泛起地缘政治方面的动荡自然会成为炒作者手中的工具。可是目今的市场情形泛起了较大转变，经济增添不力的预期一直保存，动力缺乏甚至还引发了商业；ぶ饕逡约澳嫒蚧阆，使得全球经济雪上加霜，石油需求强度也因此下降。在此形势下，非供需基本面因素对油价的影响日渐衰微。即便泛起不可预期的地缘政治事务，油价的反应也不至于太强烈。

　　其次是履历了长时限期产之后，欧佩克及非欧佩克等主要资源国的产能恒久富余，足以填补沙特石油设施遭袭带来的供应缺乏，市场供应好于预期。若是沙特在遭袭击后不起劲作为，欧佩克的其他成员国以及非欧佩克的部分资源国也会迅速行动，抢占沙特石油供应下降带来的缺口。欧佩克及主要资源国的限产保价战略近年实验的效果很不睬想，依赖石油财务的资源国对石油供需状态心知肚明，若无欧佩克组织的限产条例约束，预计市场竞争会空前强烈。在此行情之下，有了供应缺口，在欧佩克及非欧佩克国家配合认可的总供应目的下，每一个资源国都会对补缺有极大兴趣。正是由于市场供应充分，沙特才在石油设施遭袭击后未有丝毫懈怠，而是接纳了强有力的步伐迅速恢复供应能力，不然沙特的市场份额可能要因此拱手相让。资源国的快速行动使得市场上的投契炒作实力失去了炒作空间，油价上扬也就没有了后劲。

　　再次是美国等蓬勃国家不希望看到高油价，接纳了有形和无形的干预步伐。沙特石油设施遭袭击后，美国亮相在须要的时间会动用石油储备以包管市场的稳固，IEA等组织也体现可以动用储备以应对油价波动。欧盟、日本等大都蓬勃国家是石油入口国，油价上扬对其恢复经济增添将形成抑制。美国作为主要油气生产国，虽然油价上涨对其页岩油以及通例油气勘探开发利好，但其下游炼化工业同样强盛，高油价将增添下游的炼化本钱。由于美国的页岩油勘探开发工业经由恒久历练已经具备了应对低油价的能力，形成了相对平衡的生长模式，因此若从兼顾上下游工业生长的角度看美国并无推高油价的迫切念头。凭证这个逻辑剖析沙特石油设施遭袭后国际社会的亮相，也就不难明确资源国的起劲备战摩拳擦掌以及美国的起劲干预等众生相了。

　　从近几年的市场行情看，油价转变对石油非供需基本面因素影响的敏感性已经在下降，最近这两年屡有产油区地缘政治冲突的事务爆发，但油价并不为所动，这一点已与已往大为差别。沙特石油设施遭袭之后的市场体现进一步验证了这种趋势。之以是在遭袭之初遭遇油价瞬间大幅上扬，不扫除投契炒作实力在被压制得太久的情形之下借势推波助澜以体现其保存感，但这种作用终究未能一连下去。未来随着经济增速的下降以及能源转型替换力度加大，较长时期内油价中低位运行或许成为普遍预期。

　　责任编辑：周志霞