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　　储量替换最稳、产量增添最快、本钱控制最好
，道达尔一连五年投资资源回报率位居首位。

　　2020年伍德麦肯兹的年度勘探视察中
，道达尔荣获全球最受钦佩上游勘探公司的殊荣。

　　得益于增储上产和有用的本钱控制
，近几年虽然油价职位震荡
，但道达尔的整体业绩体现抢眼。道达尔投资资源回报率2015年起逾越其他国际大石油公司
，一连五年位居首位
，2019年抵达10%。道达尔销售利润率总体呈上升态势
，2019年抵达6.39%
，位居第一。

　　增储上产三大亮点

　　近几年
，与其他国际大石油公司相比
，道达尔在资源接续、产量增添和本钱控制三个方面体现尤为突出。

　　储量替换最稳。从已往十年储量替换情形看
，道达尔储量替换率始终坚持稳固。低油价以来
，大都国际大石油公司储量替换率大幅下滑
，甚至泛起负值
，道达尔始终坚持在100%左右
，2018年和2019年均凌驾150%
，远高于国际大石油公司的平均水平。

　　产量增添最快。得益于前期项目投产以及并购等因素
，低油价以来道达尔油气产量仍坚持快速增添
，2019年日均产量比2014年增添47%
，其中LNG产量增幅为33%
，在五家国际大石油公司中排名第一。同期
，其他国际大石油公司的日均产量增添为-0.5%~22%。

　　本钱控制最好。道达尔的本钱控制能力突出
，单位油气操作本钱始终低于其他国际大石油公司。2014—2019年
，道达尔单位油气操作本钱从10美元/桶降至5.4美元/桶
，降幅为45%。同期
，其他国际大石油公司的单位油气操作本钱平均从14.5美元/桶下降至9.6美元/桶
，降幅为34%。道达尔的油价盈亏平衡点
，从2014年的100美元/桶降至25美元/桶。

　　得益于增储上产和有用的本钱控制
，但道达尔取得了一系列重大的油气发明。继2019年在南非大型凝析气田布鲁尔帕达 (Brulpadda)取得了重大发明后
，2020年又在与Brulpadda相邻的Luiperd区块发明了第二处油气资源储备
，预估蕴藏油气资源有望凌驾10亿桶油当量。

　　增储上产五大履历

　　坚持勘探高投入

　　由于法国本土油气资源匮乏
，道达尔建设之初起就担负着在外洋寻找油气资源的重任。无论外部情形怎样转变
，道达尔始终把勘探作为公司的战略重点
，致力于获得大型油气发明
，追求高危害高回报
，并将关注点集中在非洲、中东等古板优势地区和具有潜力的前沿地带。

　　纵然在低油价大幅缩减资笔僻出的情形下
，道达尔为确保储量稳固增添
，在勘探上仍坚持稳固的投入和合理的结构。近几年
，道达尔的年均勘探支出维持在15亿美元左右
，勘探支出占总支出的比例坚持在9%;勘探支出中
，25%用于高潜力区
，25%用于油田的扩边
，50%用于成熟盆地。

　　得益于“激进”的勘探战略
，道达尔新增储量中大部分来自扩边和新发明。这也使低油价时期的修订储量始终为正
，包管了道达尔新增储量的稳固。

　　坚持有序接替和产量稳固增添

　　道达尔特殊重视建设大项目储备
，将大型资源项目的开发建设作为生长重点
，以建设支持恒久增添的大规模、高质量的油气资源储备。

　　在项目的开发方法上
，通过有序的项目接替
，按妄想分步投入生产
，为公司久远的资源生长提供了坚实的基础。从道达尔宣布的重大项目情形来看
，2018—2020年
，公司共投产19个大项目
，其中2018年11个、2019年5个、2020年3个。项目分为设计阶段、开发阶段和生产阶段
，包管了项目的平衡性和接替有序性
，以实现油气产量增添目的。

　　道达尔很是重视是非期项目组合。低油价时期
，注重投资短周期高回报项目。油价回升后
，在项目配比上越发注重能够带来恒久回报、切合公司生长战略的大项目。2018—2020年投产的19个项目中
，主要集中在深水和LNG领域。其中
，深水项目主要集中在安哥拉、尼日利亚和巴西
，LNG项目主要集中在俄罗斯、澳大利亚和北海等地。

　　在大型项目的开发历程中
，道达尔实验战略同伴战略
，在资源富集、资源麋集的项目中不追求成为作业者。道达尔在排名前十的大项目中
，仅有三个项目担当作业者。

　　坚持研发形成焦点手艺优势

　　道达尔一直以来重视打造要害手艺提升公司竞争力
，通过新手艺提高效率、降低本钱对公司的增储上产施展了主要的作用。

　　从研发投入强度看
，近十年来道达尔的研发投入强度一连提高
，从2008年的0.23%增添至2019年的0.59%。2010年起
，道达尔凌驾其他国际大石油公司排名第一
，其他公司研发投入强度在0.13%~0.5%。

　　从研发投入结构看
，道达尔的研发投入始终向上游领域倾斜
，在其作为战略重点的深水、LNG等领域注重恒久投入
，打造手艺专长。道达尔在深水勘探领域形成显著的手艺优势
，成为全球领先的深海油气开发商
，在海工提升塔、全电动浮式生产储油卸油装置
，水下液气疏散手艺等坚持领先的职位。得益于领先的深水手艺
，道达尔在巴西、尼日利亚等地均有大的深水发明
，未来油气增添主要集中在陆上通例和深水。到2028年
，道达尔深水和浅水项目将占公司新资源量的近三分之二。

　　坚持上游本钱事先优势

　　道达尔始终将低本钱的运营理念贯彻在企业生长中,通过重新谈判、优化运营模式、全球规模内寻找低本钱资源和资产优化等方法
，使道达尔的上游单位油气操作本钱始终坚持领先。

　　审慎投资
，严控本钱。低油价下
，道达尔量入为出
，资笔僻出从2014年的305亿美元降至2017年的169亿美元
，降幅为45%
，运营本钱镌汰近80亿美元。纵然油价回升
，为了避免项目本钱增添过快
，道达尔明确体现在总体的投资预算上仍坚持审慎态度。2020年以来
，由于油价的暴跌以及对未来不确定性的影响
，道达尔妄想整年资笔僻出控制在140亿美元以下
，运营本钱进一步削减50亿美元
，油气操作本钱控制在5.5美元/桶左右。

　　通过资产优化降低本钱。道达尔接纳起劲的资产治理战略
，通过剥离高本钱资产
，加大进入低成外地区力度
，维持资产组合的高质量
，降低其盈亏平衡点。2019—2020年
，道达尔妄想举行50亿美元的资产剥离
，包括加拿大油砂和高本钱的北海资产等。同时
，道达尔接纳逆周期收购的战略
，在收购成内情对较低的低油价时期
，适时收购了包括卡塔尔、利比亚等地的低本钱油气田
，包管了公司在低油价时期的产储量稳固。

　　自然气为油气增添提供支持

　　道达尔早在2016年就提出
，将其从石油自然气公司向自然气石油公司转变。随后
，道达尔大手笔结构自然气上游营业
，LNG领域是重中之重。2017年
，道达尔收购法国Engie上游LNG资产
，成为全球第二大LNG供应商。2018年
，道达尔和俄罗斯最大的自力生涯商瓦泰克签署协议
，获得北极LNG2号项目10%股份。2019年
，道达尔收购阿纳达科石油在莫桑比克LNG项目中的股份
，进一步牢靠其在LNG领域的职位。纵然在2020年油价不振
，大幅削减资笔僻出的情形下
，道达尔仍然通过融资140亿美元加大了对莫桑比克LNG项目的投入力度。

　　现在
，道达尔已在印尼、卡塔尔、尼日利亚、澳大利亚、挪威、俄罗斯等10个国家拥有20多个LNG项目。2019年
，道达尔自然气产量占比凌驾50%
，预计2035年产量占比达60%
，其中LNG年产量为1630万吨
，五年复合增添率为5.5%
，为道达尔油气产量增添提供了强有力的支持。

　　责任编辑：周志霞

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