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　　国际原油价钱履历了疫情的洗礼，市场虽然面临短期越发强烈的震荡，但偏向越发清晰。短期强烈震荡、中期具有周期性、远期呈上涨趋势的基本特点依然禁止置疑。

　　2020年年底以来，国际原油价钱一起攀升，突破60区间，一度迈过70美元/桶的门槛，逾越了疫情暴发前2019年的高点，大有向80美元/桶进发的势头。

　　随着生意价钱的一连上涨，机构剖析师最先摩拳擦掌，大幅提高价钱预期。国际投行高盛将2021年第二季度布伦特(Brent)原油均价预期上调5美元/桶至每桶75美元/桶，第三季度上调至80美元/桶;瑞银将2021年下半年布伦特原油均价预期上调至每桶75美元/桶，美国WTI原油均价预期上调至每桶72美元/桶。

　　市场预期随着现实价钱上涨而上调的征象由来已久，不但是现实油价大幅上涨引起的一种被动的效果，同时也是为国际原油价钱进一步上涨提供助力。可是，这一定会导致另一个效果，一旦上涨因素消退甚至消逝，国际原油价钱将迅速回调，甚至短时间深度回调向下严重偏离平衡区间。

　　上涨和高位运行基础不扎实，大幅向下修正难免，震荡或加剧。近期的国际原油价钱一连大幅攀升的主要动力泉源于三大非基本面、不可一连因素：一是美国主要产油区遭遇数十年不遇的严寒天气，原油产量、炼油生产关停规模高达天天数百万桶，属于短期自然事务引起的短期供应终端;二是美国新任总统拜登向导的白宫政府力推规模重大的经济救援政策，大幅提升市场对需求增添和美元流动性上升的乐观情绪;三是欧佩克(OPEC)及其减产盟友继续延伸天天数百万桶的减产协议，沙特自愿减产100万桶/天延至2021年4月。

　　原油价钱强烈震荡倒运于行业投资稳固增添。国际原油价钱一连快速上涨，不但改变了市场预期，同时也发动了行业乐观情绪，行业投资景心胸最先从底部逐渐上升，国际石油公司最先从低迷颓废的状态中走出来，但依然缺乏以稳固行业投资情绪。从现在的行业投资形势看，2021年，全球油气上游投资虽然相关于最初的妄想有所上调，但预计依然低于2020年的投资水平。据国际油服公司贝克休斯统计数据显示，阻止2020年3月5日当周，美国油井钻机运行数310台，比2020年最低运行数172台增添了128台，增幅凌驾80%，但依然低于2020年345台的年度平均水平。这与行业投资者对国际原油价钱继续进一步上涨和目今价钱的可一连性保存较大疑虑有关，还与目今国际原油价钱在相对高位维持的时间较短有关。国际原油价钱的可一连性依然是行业投资稳固甚至增添的决议因素。因此，若是近期的国际原油价钱上涨不具有一连性，时间是短暂的，那对行业投资稳固甚至增添不但没有起劲作用，反而会由于价钱强烈震荡爆发消极负面影响。

　　可一连的原油价钱水平是油气上游行业稳固苏醒的基础。目今，全球石油消耗水平正在逐渐恢复。欧佩克组织月度报告显示，2020年第4季度，全球石油消耗恢复至9389万桶/天，凌驾2020年第一季度水平，比2019年年度平均水平低609万桶/天;国际能源署(IEA)宣布的月度《石油市场报告》预计2021年全球石油需求将恢复至9640万桶/天，2020年的损失有60%获得恢复。在全球石油消耗逐渐恢复的大形势下，若是国际原油价钱在高位维持时间不长，并坚持一个强烈震荡的走势，虽然倒运于油气上游行业短期投资相对稳固和合理增添，但有利于国际原油价钱在未来某个时点越发清晰地进入一个新的上涨周期，起点标记是油价凌驾历史已经形成的高点。

　　国际原油价钱履历了新冠疫情的洗礼，市场虽然面临短期越发强烈的震荡，但偏向将越发清晰、可预期水平更高，短期强烈震荡、中期具有周期性、远期呈上涨趋势的基本特点依然禁止置疑。

　　责任编辑：周志霞